今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新(xī自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思n)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(d自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思e)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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