财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此前三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量(liàn三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级g)对利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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