芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数6四大灵猴的兵器叫什么名字32万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年(nián)就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一(yī)轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“四大灵猴的兵器叫什么名字劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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