今年(nián)1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债天之蓝52度多少钱一瓶务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国(guó)议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地成(chéng)为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是(shì)天之蓝52度多少钱一瓶如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的(de)最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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