用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第(dì)二(èr)阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月(yuè)上(shàng)市(shì)以来单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持(chí)续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股价大(dà)涨(zhǎng)的同(tóng)向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一季度报告，一季度(dù)实现营业(yè)收入14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第(dì)三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在(zài)2020年7月创下历史新高(gāo)之(zhī)后，用(yòng)友网络股(gǔ)价就总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌前，用友(yǒu)网络在股价相(xiāng)对高点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参(cān)与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披(pī)露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市(shì)场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结(jié)束之(zhī)后，用(yòng)友网络发布的2021年业(yè)绩(jì)明(míng)显不及市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下(xià)，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股数，也(yě)从2022年一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退出前十大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历(lì)史上，其1.0阶段是通过(guò)财(cái)务(wù)软件(jiàn)服务企业的会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶(jiē)段(duàn)是服务企业(yè)的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从(cóng)2016年(nián)起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型(xíng)云服务业务，引领(lǐng)中国企业级服(fú)务市场。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年进(jìn)入新的(de)战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球(qiú)领先(xiān)的企业(yè)云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正(z浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市hèng)式发(fā)布了完全基于互联(lián)网架(jià)构(gòu)的企业(yè)互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了(le)第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务快速(sù)发展，第二个阶段(duàn)的(de)统一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业(yè)务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分(fēn)点，已成为(wèi)公(gōng)司主要(yào)收入来(lái)源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端(duān)市场份(fèn)额来(lái)看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发(fā)展(zhǎn)白皮(pí)书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率(lǜ)达到(dào)40％。但(dàn)在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不(bù)一(yī)定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价(jià)的跌停(tíng)，反应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心(xīn)的(de)严重不足，也反应了其在高(gāo)端市场的(de)进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增(zēng)长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在(zài)同(tóng)时(shí)逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对(duì)应(yīng)到股价上，在此期间，用友网络(luò)股(gǔ)价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二(èr)阶段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值(zhí)还是有(yǒu)很大的提升(shēng)空(kōng)间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且(qiě)长。

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