财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家保姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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