全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓龙有几个爪 龙有两个根吗

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多(duō)，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区(qū)的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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