在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带(dài)来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(k成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ù)存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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