总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经农村信用社几点上班下班时间济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资(zī)者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(s农村信用社几点上班下班时间hàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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