财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监(j心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思; line-height: 24px;'>心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思iān)管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负(fù)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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