投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季(jì)度末的数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革命最(zuì)新的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事(shì)看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季1亿等于多少万度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空间不可(1亿等于多少万kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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