投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最(zuì)大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特(tè)磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的(de)业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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