华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利(lì)益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的(de)激进主义投资(zī)已经很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们(men)的维(wéi)权r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么原则付(fù)诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他(tā)行(xíng)业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名(míng)的莫过(guò)于(yú)今年2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩(sur在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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