“一(yī)带一(yī)路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻国(guó)形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果今(jīn)年“一带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那(nà)么在(zài)增量上就可能对冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再(zài)次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观察(chá)中国出(chū)口增速的(de)重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等陆路运输(shū)占比和增速快速(sù)上升，导致港口数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩(hán)国、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生较大背离(lí)。出口结构性变化背景下，传(chuán)统(tǒng)观察框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音和预(yù)期的(de)波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图(tú)的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国家。除(chú)低(dī)基数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额(é)保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月进(jìn)一步加快部分源三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(yuán)于去年低基数原因，不(bù)过(guò)对同比的(de)拉动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映海外车市较(jiào)高景气度(dù)与产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全球半导体周期影响，集成电(diàn)路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济(jì)衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却(què)在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如何去评估这一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带一(yī)路出口背后存(cún)量(liàng)博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可(kě)能主(zhǔ)要来自于存量的(de)竞(jìng)争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占(zhàn)欧美日韩(hán)在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国(guó)的(de)进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我(wǒ)们(men)选取(qǔ)“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形下的(de)进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带(dài)一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分(fēn)点并(bìng)不(bù)少，我国全(quán)年出口(kǒu)增速可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等(děng)发达经济(jì)体出(chū)口增(zēng)速(sù)预测，思路(lù)为在中国加(jiā)入世(shì)界贸易组织后、历(lì)次全球(qiú)经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年(nián)的基准假设为美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别(bié)作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据(jù)预测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出(chū)口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增(zēn三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思g)速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国家(jiā)拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国(guó)出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要(yào)来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的(de)数据(jù)存在(zài)差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这(zhè)一(yī)差异还较大(dà)，一(yī)般而言中国(guó)出口端(duān)的增(zēng)速(sù)会更三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思高，这意味着我们(men)基(jī)于“一带一路”国家进(jìn)口数(shù)据的测算(suàn)是低(dī)估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存(cún)在较大的(de)不确定性(xìng)，可能在今年下半年、也(yě)可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟(méng)、俄(é)罗斯及其他(tā)新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲击风(fēng)险对(duì)出(chū)口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美经(jīng)济韧性超预(yù)期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

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