今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额(é)的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（20之字是什么结构的字，近字是什么结构19年(nián)3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在(zài)此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机(jī)之字是什么结构的字，近字是什么结构，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再(zài)次(cì)重演。

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