美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一(yī)步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要一个立一个羽念什么字(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓(h一个立一个羽念什么字uǎn)，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期(qī)更持(chí)久(jiǔ)，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经济活(huó)动的(de)放缓程度还不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们(men)可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的(de)程度(dù)表示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的(de)最后(hòu)一次，美(měi)联(lián)储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是基于(yú)这(zhè)样一种假设(shè)，即经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖(lài)数据(jù)的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不意(yì)味着他(tā)们不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门(mén)进行了(le)讨论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足够的(de)流动性来满(mǎn)足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的一个立一个羽念什么字会议上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业(yè)压力(lì)导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全(quán)球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判(pàn)代表(biǎo)继续(xù)举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联(lián)储会(huì)倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行现(xiàn)在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上(shàng)美(měi)国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的(de)数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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