本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么。

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