北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏)一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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