个人养老金(jīn)业务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去(qù)年11月27日(rì)开始，个人(rén)养老金开始进(jìn)入为(wèi)期一(yī)年的试点(diǎn)，在(zài)全国选取了36个试点城市和(hé)地区进行(xíng)推进。据人力资源和社会(huì)保障部数据显示(shì)，截至今(jīn)年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量达到3324万(wàn)，市场空(kōng)间(jiān)初步打(dǎ)开。

　　作为个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务(wù)的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其(qí)与(yǔ)权(quán)益产品的紧密联系和与(yǔ)投(tóu)资者的深度了解(jiě)，在养(yǎng)老基金(jīn)销(xiāo)售方面已有(yǒu)多方(fāng)实(shí)践(jiàn)。时值(zhí)个(gè)人养(yǎng)老金业务试点推行半年之际，中国基(jī)金报记者深入(rù)多家券商(shāng)，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金代销中的“苦(kǔ)与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)正在(zài)获得更多证券公司的重视(shì)。

　　早在去(qù)年11月个人养(yǎng)老(lǎo)金试点落(luò)地，14家券商(shāng)获得(dé)代销资格。截至(zhì)今年3月31日，证监会更(gèng)新名(míng)录(lù)中个人养老金(jīn)基(jī)金(jīn)数量(liàng)增(zēng)加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至(zhì)18家，平安(ān)证券、安信(xìn)证券及(jí)中信证券（山东）、中信证(zhèng)券(quàn)华南新增获(huò)批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要(yào)的代销方(fāng)之一，证券公(gōng)司在个人(rén)养老金业务试点(diǎn)的铺开和(hé)推广(guǎng)中持续发力，个人养老金业务也成(chéng)为(wèi)大型券商们财富管理(lǐ)转型的(de)重要抓手。通过精心布(bù)局产(chǎn)品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结合(hé)，试(shì)点券商充分发挥(huī)财富管理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售(shòu)。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个人养老金可投资(zī)的产品主要(yào)有四类：银行理财、储蓄(xù)存(cún)款、养老保险、公募(mù)基金。据(jù)人社部(bù)个人养老金产品名(míng)录显示，当前上线个(gè)人养老(lǎo)金产品共(gòng)有652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类(lèi)产品分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司代销个(gè)人养老金产(chǎn)品资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分具(jù)备保(bǎo)险兼业(yè)代(dài)理牌照的(de)证券公(gōng)司可销售养(yǎng)老保险，大多数试点(diǎn)券商将(jiāng)视线聚焦(jiāo)于(yú)公(gōng)募基金上进(jìn)行(xíng)重点(diǎn)开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批个人养老金(jīn)基金销售资格，完成全部40家基(jī)金管理公司共计126只个人养老金(jīn)基金产品的(de)上线，基(jī)本实现个人养(yǎng)老金公募基金(jīn)产品全覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务负责(zé)人向中国基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已引进(jìn)华夏基(jī)金等发行养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续(xù)将不断完善(shàn)产品池。东方证券(quàn)亦表示，目前已基(jī)本实现了养老(lǎo)公募(mù)基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人指出，从(cóng)客户服务办(bàn)理的角度看，大部分客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富(fù)的机构办理个人养老金业务。因此在(zài)服务体(tǐ)系的基(jī)础架构上，风格多样(yàng)、风险收益(yì)多元的产品货架能够带给客(kè)户(hù)更(gèng)好(hǎo)的(de)服(fú)务(wù)办理体验，产品布局(jú)的“全(quán)面”是个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的(de)基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选(xuǎn)择的(de)角度讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对于金融产品(pǐn)的特征和策略的认(rèn)知(zhī)、对(duì)自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目的(de)的认知较为模(mó)糊。帮助(zhù)客户(hù)做好“养老规划(huà)”、协助客户(hù)筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力(lì)”。在全面引入个人养老金(jīn)可投资的(de)产品(pǐn)类型的(de)基(jī)础上，各家机(jī)构需(xū)要深入(rù)、充分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性(xìng)；结合存(cún)量客户的(de)个(gè)性(xìng)化画像和客户特(tè)点(diǎn)，为客户提供切实可行的产品(pǐn)评(píng)估体系(xì)和(hé)养老规(guī)划方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者(zhě)来说，当(dāng)前阶段认可并(bìng)开(kāi)通个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)的(de)理由(yóu)，一是来自开户渠道的多重福利(lì)动员，二是个人养老金带来的个税抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不可否(fǒu)认的是(shì)，虽然开户(hù)数量众(zhòng)多，但(dàn)缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休(xiū)后才能取出，这(zhè)每年12000元自然(rán)是需要(yào)在账户内(nèi)充分(fēn)利用长期(qī)投资，但如何投(tóu)资也令不(bù)少投资者(zhě)犯难：买(mǎi)什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择(zé)越多，困(kùn)难越多。现有养老产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投资者目不暇接，如何让投(tóu)资者选择到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公(gōng)司的(de)投顾力量(liàng)大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高素质的(de)投资顾(gù)问，帮助客户甄选适合(hé)自身的(de)养老产品，做(zuò)好(hǎo)养老规划和资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投(tóu)采取线上(shàng)线(xiàn)下相结合的方(fāng)式，注重交(jiāo)流和体(tǐ)验，为(wèi)客(kè)户提供有(yǒu)温度的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务时(shí)曾介绍(shào)，其结合个人养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)特点，细化形成“甄选100个人养老(lǎo)金(jīn)基金评价标准”，综(zōng)合基金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评价，优选(xuǎn)值得信(xìn)赖的养(yǎng)老金基金；选出(chū)“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基金产品清单(dān)，满足养老金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不(bù)承认的是，虽然(rán)证券公司营业(yè)网点数量在“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以与(yǔ)大型商业银(yín)行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开(kāi)的2022年报(bào)发布会上，该行高管透露，截至(zhì)2022年末(mò)，该(gāi)行已经累(lèi)计开立个人养老金账户229.16万户，位列全(quán)行业第三位，市(shì)场占有(yǒu)率超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意(yì)公布投资者通(tōng)过其渠道开(kāi)通(tōng)个(gè)人(rén)养老金账户的(de)情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方面，国家(jiā)社会保险公共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可(kě)查询商(shāng)业银(yín)行个(gè)人养老金(jīn)业务开办情况(kuàng)。其中显示(shì)，23家获准开办个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的银行(xíng)中，有22家开(kāi)设(shè)了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交(jiāo)易业务(wù)和理财交易(yì)业务。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银行所拥(yōng)有的产品和渠道优势相比(bǐ)，证(zhèng)券公司个(gè)人养老金业(yè)务的规模相对有限(xiàn)，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼(pīn)，但券商(shāng)发力个人养老金业务，自有其独特(tè)“打(dǎ)法”。记(jì)者(zhě)注意到(dào)，多(duō)家(jiā)券商(shāng)在推(tuī)广个人(rén)养老(lǎo)金业务时，将“一站(zhàn)式”服(fú)务作为(wèi)宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人养老金业(yè)务从引(yǐn)导客户(hù)形(xíng)成(chéng)科学养老理财观念(niàn)的长远视角出发，为客户(hù)提(tí)供从(cóng)产品策略(lüè)、到产品优选、再到(dào)组合(hé)配置的全周期专(zhuān)业资配服务和(hé)一(yī)站式的产品选择。中信(xìn)证券亦推(tuī)出(chū)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)投资一站式解决方案“信养计划”，为客(kè)户提供含账(zhàng)户管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴(bàn)于一(yī)体(tǐ)的个人养老金投资综合(hé)服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来”并(bìng)全(quán)方位服务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金业务的解决方案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记(jì)者介绍，东(dōng)方证券基于对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金目标客群的深入(rù)研究，将开发大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展的(de)重(zhòng)点方向，制定了(le)“上海深度、全国广(guǎng)度”的推广计(jì)划。

　　具(jù)体而(ér)言(yán)，东(dōng)方证券协同系(xì)统内成员公司开展走进(jìn)企业推(tuī)广个人养老金活动(dòng)，为企(qǐ)业单位员工提供个人养老金(jīn)上(shàng)门服务，免去客户前往营(yíng)业厅办理业务路(lù)上花费(fèi)的时间，提高服务(wù)效率，节约客(kè)户时间。展业初期组(zǔ)织了超(chāo)过(guò)100场的个人养老金走(zǒu)进(jìn)企业服(fú)务活(huó)动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金制度(dù)试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代销个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)“开闸”，多家获资质的机(jī)构正式(shì)展业，逐鹿个(gè)人(rén)养老金市(shì)场(chǎng)。如今，个人养老金制(zhì)度实施已(yǐ)有半年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况、产品能(néng)否真正(zhèng)满足养老(lǎo)诉求等问(wèn)题(tí)，持续成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又(yòu)是(shì)为(wèi)了满足(zú)养老需求，投资者更希(xī)望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低回(huí)撤。如(rú)何(hé)做(zuò)到从中长期保值(zhí)增值同时又让客(kè)户体(tǐ)验良好是个(gè)人养老(lǎo)产品成败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹配的养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下(xià)，个人养(yǎng)老金业务已然成为(wèi)券商(shāng)财富管理转型的核心(xīn)方(fāng)向之(zhī)一(yī)。通过不断完善客户(hù)服(fú)务体系，满足客户多层次金(jīn)融需(xū)求，促进财富管理业务高质量(liàng)发展，券商在业务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券(quàn)商业内人士(shì)表示(shì)，在客(kè)户分类服务方面(miàn)，会根(gēn)据(jù)国(guó)家政策选择社保关系在先(xiān)行城市（地区）、能(néng)享受税优且(qiě)对税优敏感(gǎn)、对(duì)理财有初步(bù)认(rèn)知的客(kè)户(hù)进行(xíng)第一阶段的(de)重点(diǎn)服务，对(duì)其他(tā)客户会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和(hé)客户(hù)画像的(de)覆盖(gài)进(jìn)行后续(xù)服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示，证(zhèng)券公司(sī)可重点关注企事业单位员工，特别是大中型城市(shì)具有(yǒu)一(yī)定经(jīng)营(yíng)规模(mó)的企业员(yuán)工，他们(men)能(néng)够享受个(gè)税抵扣的优势(shì)，具备一定投资(zī)意(yì)识和财务认(rèn)知；这类人(rén)群对未来退休有一(yī)定(dìng)的规划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在(zài)客群可以(yǐ)全(quán)市场(chǎng)覆盖。证(zhèng)券公司可以通(tōng)过投研优势(shì)和(hé)专业(yè)投顾队伍(wǔ)，创造更多(duō)养老投资场景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极(jí)等不同风险(xiǎn)类型的养老基金，帮助客户(hù)建立个人养老金(jīn)投资(zī)计划。此(cǐ)外，证(zhèng)券公司可以(yǐ)通过加强顾(gù)问(wèn)服务，帮助客户(hù)有效应对(duì)投资组合净值的波动，引(yǐn)导(dǎo)客(kè)户持续参与养老(lǎo)金投资，提(tí)升(shēng)客户养老(lǎo)投资(zī)的获得(dé)感、体验感。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务(wù)负责(zé)人(rén)表示，会针对不同风险承受能力、不同(tóng)年龄结构和不同资(zī)金(jīn)体量制(zhì)定个(gè)性(xìng)化养老(lǎo)策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居(jū)民（无(wú)需开户(hù)）提供(gōng)符合监管部门(mén)要求的金融机构和金融产(chǎn)品清单、通俗易懂的(de)“养老看(kàn)隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息和(hé)交易服务；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更(gèng)丰富(fù)的“安养计(jì)划plus”养老(lǎo)金融服(fú)务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补充养老解决方案、定期的养老方(fāng)案跟(gēn)踪报告以及(jí)养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁认为，证券公司需要(yào)有长远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承担(dān)起构建养老金第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应加大资(zī)源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老金(jīn)的认知。走(zǒu)进企事业单位，通过(guò)上门服务的方(fāng)式触达(dá)企业和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座(zuò)、在线研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客(kè)户了解个(gè)人(rén)养老金的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激(jī)发客户对个人养老金产品的兴趣(qù)和(hé)参与度。

　　第(dì)二，在App服务(wù)功能(néng)优化方面，建(jiàn)立(lì)内容丰富的(de)一站式个人(rén)养老金(jīn)专区，既包括产品购(gòu)买、定(dìng)投、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰(fēng)富的养老资讯(xùn)和实(shí)用养老工(gōng)具（如节税计(jì)算器），加强与客(kè)户(hù)的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技(jì)应用(yòng)方面，引(yǐn)入智能科技和(hé)人工智能技术，通过数(shù)据分析和算(suàn)法模型，根据客户的风(fēng)险承受能力(lì)、资产状况和目标退休年限，定(dìng)制化推荐养(yǎng)老金产品组合(hé)，并提(tí)供实时投资组合跟踪和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)工具，帮助客户更好地实(shí)现(xiàn)养老(lǎo)投资保值增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业(yè)务负责人则表示，可以通过“人(rén)+科技(jì)”，在大数据智能客户分析系(xì)统(tǒng)的基础上，可以针对不同(tóng)养老诉(sù)求的客户达成“千人千面”的个性化(huà)服(fú)务(wù)，人是“1”，科技（线(xiàn)上与(yǔ)线下结合）是后面(miàn)的(de)“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶段(duàn)的客户提供专业的(de)、一对一的养老配(pèi)置服务。

　　运(yùn)行半(bàn)年七成收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜(shèng)负(fù)手

　　个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施已有半(bàn)年(nián)，产(chǎn)品(pǐn)收益和回(huí)撤(chè)率大不(bù)大？产(chǎn)品(pǐn)能不能(néng)满(mǎn)足真正的养老诉求？这(zhè)些问(wèn)题(tí)都(dōu)是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整体(tǐ)收益水平(píng)并不乐(lè)观。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募养(yǎng)老(lǎo)基金产品，近(jìn)七成收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的一只(zhǐ)个人养老目(mù)标基(jī)金(jīn)自成立以(yǐ)来回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超20只(zhǐ)产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人士表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养(yǎng)老需(xū)求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)值增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是(shì)个人养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为客户保值增值(zhí)，否(fǒu)则将违背客(kè)户(hù)通过投资达到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人介绍，目前个(gè)人养老(lǎo)金可投(tóu)资的4类(lèi)产(chǎn)品风(fēng)险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金(jīn)安全(quán)、有的类(lèi)别更(gèng)侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做到在保证其(qí)特(tè)点达到(dào)的同(tóng)时又(yòu)规避(bì)掉(diào)该类产(chǎn)品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低(dī)波低(dī)回撤对于离退休时点(diǎn)较(jiào)近的投资者比较合适，性价(jià)比(bǐ)高的中(zhōng)波动中回撤、高(gāo)波动高回撤(chè)特征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退休(xiū)的投资(zī)者也是可以选择的，拉长周期看(kàn)也能满足客户养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提是有一套完整、自洽(qià)、适(shì)用、有效(xiào)且动态(tài)适配的产品评价体系(xì)，通(tōng)过(guò)该(gāi)体系的评(píng)价，能较为(wèi)清晰地区分(fēn)出产(chǎn)品的“性价比(bǐ)”（如风险收益比(bǐ)等(děng)）、能公(gōng)平、公正(zhèng)地对同(tóng)类或者同策略产品进行综合评判。如此，才能(néng)真正(zhèng)将好的(de)产品、合(hé)适的产品推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组(zǔ)合(hé)基(jī)金分为目标风险(xiǎn)型和目标日期型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目标和(hé)风险承(chéng)受(shòu)能力选择具体的(de)产品。比如低风险偏好的客户可选择目(mù)标(biāo)日期型中的稳健(jiàn)类产品，通过(guò)严格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客户相对稳(wěn)健(jiàn)的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚有不足，根据国际经验(yàn)，如果(guǒ)退休(xiū)后(hòu)的养(yǎng)老金替代(dài)率大于70％，即可维持(chí)退休前的(de)生活水平(píng)，养(yǎng)老金投资的增值功能也是一个重(zhòng)要考量。由于个人养(yǎng)老金(jīn)取用(yòng)需要达(dá)到年龄等(děng)条件，投资资金(jīn)具有(yǒu)长期性(xìng)，可以达(dá)到几十年(nián)，能够(gòu)承受一定的短期波动，对于追求长期投资(zī)收益的客户(hù)，可以(yǐ)配置(zhì)一定高比例资(zī)金在权益型资产上，实现养老(lǎo)投资(zī)的保(bǎo)值增值目标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关(guān)业务(wù)负(fù)责人也认为，个人养老金产品具有一定的(de)普(pǔ)惠金融属性，需要(yào)关注老百姓长期保值增值(zhí)的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想(xiǎng)要(yào)实现长期资金(jīn)的稳(wěn)健投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益特(tè)征、低相(xiāng)关(guān)性的金(jīn)融资产，有助于实现(xiàn)风险(xiǎn)分散、降低(dī)总体(tǐ)波动，从而更好地满足投资(zī)者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量(liàng)发展

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个人(rén)养老金业(yè)务积极发展的(de)同时，与渠道网点和客户众多的(de)银行等(děng)机构(gòu)相比，券商如何(hé)突破自身瓶颈(jǐng)，实现(xiàn)差异化的(de)发展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，银行、券(quàn)商(shāng)、基金独立(lì)销售机构都可参与(yǔ)到为客户提供(gōng)个人养老基(jī)金(jīn)服务，几类机构(gòu)优势互补，严格意(yì)义上说是竞合(hé)而(ér)非竞争(zhēng)更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类机构(gòu)或(huò)者(zhě)每(měi)家(jiā)机构(gòu)可以根(gēn)据自己的(de)资(zī)源禀赋，充分发挥自身优势(shì)，服务好有(yǒu)养(yǎng)老投(tóu)资需求的(de)投资者。

　　“在政(zhèng)策(cè)上，未来(lái)还有以(yǐ)下三方面诉求：一(yī)是增强基础设施建设，能在服务(wù)时(shí)效性(xìng)上与银(yín)行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下(xià)单服务(wù)；二是增加产(chǎn)品(pǐn)销售范围，在养老品(pǐn)类上更加(jiā)丰富，除特(tè)殊(shū)产(chǎn)品外，增(zēng)加(jiā)可为客户提供的(de)养老产(chǎn)品（如养老理财）；三是(shì)明(míng)确养老规划业(yè)务(wù)合规性，为(wèi)不同的客户(hù)提供基于客户(hù)需求和画(huà)像(xiàng)的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负(fù)责人(rén)提出，当前的(de)政策要求下，客户如(rú)果(guǒ)想(xiǎng)在券商端参与个人养老金投(tóu)资，需要分别在银(yín)行端、个税端(duān)进行一系(xì)列(liè)前序操作步(bù)骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者来(lái)讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销(xiāo)个人养老(lǎo)金产品的(de)管理要求，券商暂时无(wú)法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险类产(chǎn)品，可(kě)供投资者选择的产品种类较(jiào)为单一，难以进(jìn)一步(bù)为(wèi)投资者提供更丰富的(de)个(gè)人养老金(jīn)配(pèi)置方案。未(wèi)来(lái)期待能够从政策端进一步简化投资者的办理(lǐ)流(liú)程，提升客(kè)户体验；给(gěi)予券商(shāng)在多(duō)样化(huà)个(gè)人养老(lǎo)金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户多元化(huà)的投资(zī)选择(zé)。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的开始，不少人发(fā)现自己的退税比去年多了不(bù)少，仔细询问(wèn)之下才(cái)发现，是因为去(qù)年(nián)底开通了个人养老金业务，并入了金。这(zhè)一消(xiāo)息(xī)大大刺激了(le)不少本来不想开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数(shù)据，截(jié)至今年(nián)3月底，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金参加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时间里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是(shì)个人养(yǎng)老金累(lèi)计(jì)缴费(fèi)约200亿(yì)元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月(yuè)开立个(gè)人养(yǎng)老金账户的三千(qiān)多万(wàn)人中，仅900多万人完成(chéng)了资金储(chǔ)存(cún)。

　　从记者走访的(de)结果来看(kàn)，个人养老(lǎo)金产品的收益率远低于预期，是大多人不(bù)愿意入金的主要(yào)原(yuán)因。而选择开(kāi)户的(de)原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台了(le)不(bù)少吸引客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问(wèn)题(tí)？银河证券相关业务负责人认(rèn)为，这(zhè)是一个专业活，既(jì)需要(yào)了解客户的经济状况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老规划，也需(xū)要业务(wù)人员及其所在机构有比较专业且综合的(de)服务能力。

　　也有部分投(tóu)资者认为，个人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人或家(jiā)庭养老的全面需(xū)求，还需要结合其他商业产品等综合(hé)考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需(xū)求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然(rán)近半年(nián)来，个人养老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近(jìn)期(qī)举办的2023清(qīng)华(huá)五道(dào)口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈(chéng)“两(liǎng)低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即建(jiàn)立账户人数占基本养(yǎng)老保险参保人(rén)数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠(qú)道(dào)不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的(de)问题，国家(jiā)金(jīn)融监督(dū)管理(lǐ)总局出手，率先增加养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)产品的(de)供给。近日(rì)，国家(jiā)金融监督管理总局(jú)已向业内就关于促进专属商业(yè)养老保险发展有关事项(xiàng)征(zhēng)求意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属(shǔ)商业(yè)养老保险拟(nǐ)由(yóu)试点(diǎn)业务转为常态化业务(wù)。

　　业内(nèi)人士表示，随(suí)着专属商业(yè)养老保险转为(wèi)常态化业(yè)务，参与该项业务(wù)的(de)险企数量(liàng)将(jiāng)增加(jiā)不少。此外，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对接个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)的主要保险产品，这(zhè)意味着个(gè)人养老金保(bǎo)险产品名(míng)单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动”的收(shōu)益模(mó)式(shì)，提供稳健(jiàn)型(xíng)、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格账(zhàng)户供(gōng)客户(hù)选(xuǎn)择(zé)。据各(gè)家保险公司披露的专属商业(yè)养老(lǎo)保险产品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健(jiàn)账(zhàng)户结(jié)算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个(gè)人养老保险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的(de)同时，多家金融(róng)机构(gòu)呼吁(xū)从产品设计端解(jiě)决(jué)“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河(hé)证券相(xiāng)关(guān)业务负责人看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更(gèng)加(jiā)突出的特点，包括为退休人群提(tí)供稳定安全有保(bǎo)障且抗通胀的收入补充来(lái)源(yuán)、对冲(chōng)长寿风险、为高龄人(rén)群储备失能养护和(hé)医疗(liáo)应急资产、为退(tuì)休人群规(guī)划(huà)遗产、将养老投(tóu)资与养(yǎng)老保障(zhàng)/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初(chū)心，必(bì)须(xū)切实从(cóng)客户(hù)需求出发(fā)；养老金融产品的设(shè)计理念，必须紧密(mì)围(wéi)绕(rào)承担、减少(shǎo)或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨；养老金融产(chǎn)品的(de)设计成(chéng)果，应(yīng)该更多的让利(lì)于(yú)民(mín)、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好专业的金融(róng)工(gōng)具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利(lì)用资本(běn)市场具有良好增值能力资产的养老(lǎo)产品取决于发行人（或管理人）的产品设(shè)计能力和资产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客(kè)户需求设计出在养老功能(néng)方面更有竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与(yǔ)到(dào)具体的产品设(shè)计之中。其个人养老业务负(fù)责人建议，参考部分发达国(guó)家的(de)经验，未(wèi)来除了股、债配置(zhì)，或在未来可以考(kǎo)虑增加(jiā)底层可投(tóu)标的类(lèi)型，如REITS、衍生(shēng)品(pǐn)、雪球等另(lìng)类资产，丰富投资者的可选标的(de)，更好(hǎo)地分散(sàn)投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该避免“开空(kōng)账”。也就是说，参与者可(kě)以(yǐ)直(zhí)接(jiē)在开(kāi)户的时候做投资选(xuǎn)择。这(zhè)样在开户的(de)时候就(jiù)可以形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可(kě)能面临(lín)的流动性问题(tí)，长(zhǎng)城人寿保险股份有限(xiàn)公司总(zǒng)经理王玉改近日表(biǎo)示，保险公(gōng)司可(kě)以通过(guò)“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融(róng)工(gōng)具来解(jiě)决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老的全面需(xū)求，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户(hù)以外的个人补充养老金融方案，例(lì)如(rú)银河(hé)证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信证(zhèng)券(quàn)的(de)“信养计(jì)划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副(fù)总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据(jù)在职群(qún)体(tǐ)养老规划的长期性、稳健性、安全性等特点，已(yǐ)退休(xiū)人群(qún)养老(lǎo)需求的流动性(xìng)、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)等特点(diǎn)，设计(jì)出多(du两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度ō)层次、多元化、个性(xìng)化的养老配置(zhì)方案，积(jī)极履行养老(lǎo)保(bǎo)障社会责任，力争为居民(mín)提供持(chí)续卓越(yuè)的养(yǎng)老规划与满足不同养老需求的资产配(pèi)置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人(rén)养老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养老型年(nián)金、增额终身寿(shòu)等不同(tóng)品类产品，覆盖养老(lǎo)收益(yì)性资产(chǎn)和保障性资产，满足客户多(duō)样化、多层级的(de)养(yǎng)老资(zī)产配置需求(qiú)。

　　针对三大(dà)支(zhī)柱养老金业(yè)务中(zhōng)的企业年金业(yè)务，银(yín)河证(zhèng)券还上线了自研(yán)的年金综(zōng)合(hé)评价系统。该系统可以通过(guò)客(kè)户(hù)提供的“脱敏”后年金组合净值(zhí)与持股比例等数据，结合(hé)公募(mù)基(jī)金、股市债市(shì)数(shù)据，展(zhǎn)示(shì)客户委托年金组合(hé)的评价结(jié)果。此外(wài)，也(yě)可以利(lì)用年(nián)金机制间(jiān)接服务背后的(de)企业员(yuán)工和机构事业单位职工。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，银河证券基金研究中心已为部分省市提供职(zhí)业年(nián)金的(de)组合(hé)评价与(yǔ)管理(lǐ)咨(zī)询服务，也计划结合机(jī)构(gòu)条(tiáo)线业务规划为央企与国企(qǐ)提供企业年金组合(hé)评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁(cái)罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部(bù)署(shǔ)的(de)年金综(zōng)合(hé)评(píng)价系(xì)统及研究咨询服(fú)务，具有养(yǎng)老属性的综合金融(róng)服务体两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(tǐ)系均(jūn)是公司积极响应国家养老(lǎo)发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)而推(tuī)出的(de)新服务，体现了在第二、三支柱上(shàng)的积极筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们高度重视(shì)三大支柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初(chū)步建立(lì)了(le)个(gè)人养老(lǎo)金及个人养老金融(róng)服(fú)务体系，充分利用金融产(chǎn)品(pǐn)代理销售(shòu)牌照(zhào)和保险兼业代(dài)理牌照，为百姓提(tí)供更加有温(wēn)度(dù)、有态度(dù)的个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金(jīn)账(zhàng)户开通过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人在我们介(jiè)绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户认识程度在不断提(tí)升。”某大(dà)型银(yín)行的(de)客户经理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开了账户并没(méi)有(yǒu)存钱，或存了钱没(méi)有开始投资(zī)，主要(yào)因为不知道如何选择产品或者有其他(tā)顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去(qù)年11月(yuè)，个人养(yǎng)老金制(zhì)度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市（地区）启动实施(shī)。距离个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度落地已经过(guò)去(qù)半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务(wù)进展情况(kuàng)如(rú)何？从(cóng)业(yè)人员在具体实操(cāo)过程中(zhōng)又遇到了哪些(xiē)困难(nán)？不同(tóng)年龄段的(de)群体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者(zhě)实地(dì)探访(fǎng)上海地区几家银行网点和券商营业部，了(le)解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度近(jìn)半年的(de)落(luò)地情况。

　　年(nián)轻人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多(duō)一份保(bǎo)障

　　根据人社部(bù)和国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台数据可(kě)知，个人养老金制度经过半年时(shí)间的发展，在产品种类、数量和参与人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某(mǒu)券商(shāng)营业部财富管理相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记者(zhě)：“很多客户都对个人养老金业务(wù)热情高涨，有直接(jiē)到营业部咨询(xún)的，还有(yǒu)很多(duō)是打电(diàn)话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务的热情和(hé)关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外(wài)，还有(yǒu)不少企业员工、学校教(jiào)师、退伍军人等通过企(qǐ)业和单(dān)位组织(zhī)来了(le)解、参与个(gè)人养老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均(jūn)已购(gòu)买(mǎi)个人养老(lǎo)金产品的朋友后发(fā)现，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同(tóng)。

　　一位(wèi)在上海地(dì)区金融(róng)机构(gòu)工(gōng)作的“80后”告诉记者，自从工作以来(lái)，她(tā)每年(nián)都(dōu)将(jiāng)收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制(zhì)度(dù)后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄(xù)的钱(qián)即使(shǐ)存长(zhǎng)期也不会影(yǐng)响她(tā)未来的生(shēng)活质(zhì)量(liàng)，并(bìng)且(qiě)放进(jìn)个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)是在基本(běn)养老保险(xiǎn)之(zhī)外多一份(fèn)积累。

　　而另一(yī)位工作(zuò)不久的(de)“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意的就(jiù)是(shì)买(mǎi)个人养老金可(kě)以享受税收优惠(huì)，直接考虑(lǜ)到退休后(hòu)的生(shēng)活质量还(hái)有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上述(shù)两种不同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他(tā)们在日常介绍个人(rén)养老金业务(wù)的过程(chéng)中确实会考(kǎo)虑到不同年龄群(qún)体的不同(tóng)需求和想法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的(de)年轻人(rén)着重介(jiè)绍(shào)“退休(xiū)后多一份保障”推广效(xiào)果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务取得进展的同时，还(hái)有不少已经(jīng)了解个(gè)人养老金业务的民众仍在“观(guān)望”。从现有数据(jù)可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然(rán)有3000多(duō)万(wàn)人开通了个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)，但完成资(zī)金存储(chǔ)的(de)只有900多万人。

　　林漪在银行端(duān)个人养老金业务的开展(zhǎn)中感受到，一些客户开了户但没存储的(de)主要(yào)顾虑是锁定时间太长(zhǎng)，担(dān)心之后(hòu)如果(guǒ)要大笔用钱时会很“棘(jí)手(shǒu)”；另外一些客户(hù)则(zé)是(shì)认为在个人养(yǎng)老金产品并(bìng)非(fēi)专门(mén)设计且收益优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行养老理财(cái)、养老(lǎo)保险产品(pǐn)、养老目(mù)标基(jī)金四类产品，即使不通过(guò)个(gè)人养老金(jīn)账户也可以(yǐ)直接买(mǎi)，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人(rén)员的角度谈到了推(tuī)广个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人养(yǎng)老金只支持代销公募基(jī)金，无(wú)法代(dài)销(xiāo)存款、银行理财、商业养(yǎng)老(lǎo)保险，有些客户风险(xiǎn)承受能(néng)力较低，想(xiǎng)寻(xún)求更低风险等(děng)级(jí)的(de)产品，纯公募基金难(nán)以达到(dào)资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向记(jì)者直言(yán)，对(duì)于离退休还(hái)较遥远的群体来说，养老(lǎo)需求当(dāng)然也需要(yào)考虑，但眼(yǎn)下的生活(huó)和经济状况才(cái)是(shì)更重要(yào)的。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度