今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zh中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022ì)宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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