北(běi)京时间(ji粤西是指什么地方ān)5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十(shí)分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开(kāi)资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是(shì)没有问(wèn)题的(de)。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到(dào)他(tā)的(de)青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产收粤西是指什么地方益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味(wèi)业(yè)等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)关注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家企业的(de)5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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