5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因(yīn)此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯到(dào)两年(nián)前(qián)。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权(quán)交易(yì)市场(chǎng)公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出售全(quán)资(zī)子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开出了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得国资(zī)管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未(wèi)能(néng)在约定(dìng)的时间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方(fāng)经(jīng)协商(shāng)一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是(shì)山西省(shěng)汽车(chē)工(gōng)业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集(jí)团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重(zhòng)汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业(yè)务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一(yī)汽解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵(dǐ)债的状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降低(dī)江铃重汽(qì)的资(zī)产负债(zhài)率，便(biàn)于吸(xī)引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子(zi)也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不(bù)过(guò)，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起了(le)其当年的(de)净利润。而(ér)扣(kòu)除非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽(qì)车在(zài)这(zhè)两年(nián)的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动(dòng)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思现金(jīn)流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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