分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从(cóng)风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的基金管理(lǐ)人提(tí)出了更为严(yán)格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂(zàn)行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指因基(jī)金(jīn)资(zī)产(chǎn)规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其(qí)他金融(róng)机构或者金融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对(duì)资本市场和(hé)金(jīn)融(róng)体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告：基金资产(chǎn)净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元(yuán)；基金份吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗额持有人数(shù)量(liàng)连续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货(huò)币市场基金特征(zhēng)的(de)其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看(kàn)，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加(jiā)严格，基(jī)金管理人(rén)需要(yào)增强抗风险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与(yǔ)处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和(hé)产品合(hé)规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗与资管新(xīn)规一脉相承，都是为(wèi)了提(tí)升资(zī)管机(jī)构的风险管理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全(quán)产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配(pèi)的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财(cái)富(fù)管理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货币(bì)市场基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营(yíng)、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危机应对(duì)等(děng)方面的能力水平与重要(yào)货币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金(jīn)经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核(hé)方面，基金管理人(rén)的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的(de)投资运作指标方(fāng)面，也需(xū)要满足多项要(yào)求。例(lì)如，持有(yǒu)一家(jiā)公(gōng)司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具(jù)有基(jī)金托管人资(zī)格的同一商(shāng)业银行发行的(de)金融工(gōng)具占基金资产净(jìng)值(zhí)的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模(mó)合计不(bù)得超过(guò)基金(jīn)资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超(chāo)过90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现接受单一(yī)投资者申购(gòu)申请(qǐng)后(hòu)导(dǎo)致(zhì)其持(chí)有份额超过(guò)基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人每月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防(fáng)风(fēng)险的(de)重要举(jǔ)措。部(bù)分货币(bì)市(shì)场基金规模(mó)较(jiào)大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而(ér)动全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能(néng)会对金融市场的流动性安(ān)全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规定》无(wú)论是(shì)从考核(hé)机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的(de)限制，都是为了更(gèng)高流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性(xìng)风险的(de)能(néng)力(lì)将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动(dòng)性(xìng)风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金(jīn)管理人应当综合评(píng)估(gū)重要货币(bì)市场基(jī)金各类风险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体共同(tóng)制定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案(àn)。风险应对预案应(yīng)当(dāng)报中国证监(jiān)会(huì)备案，中国证监会对风险应对预案的(de)有(yǒu)效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)发生重大风(fēng)险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头相关(guān)部门(mén)成立风(fēng)险处(chù)置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理人及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等(děng)对(duì)重要货币市场基(jī)金实施风(fēng)险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对于投(tóu)资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对(duì)部分投资者造成一定影(yǐng)响，例(lì)如可能会(huì)对一些追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些货币基(jī)金规模较小的(de)产品退(tuì)出(chū)市场，投资者需(xū)要注意选择合适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着(zhe)投资者数(shù)量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的(de)特点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会(huì)稳(wěn)定产生不(bù)利(lì)影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升(shēng)了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的资产安全(quán)要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市(shì)场基(jī)金的规(guī)范化、标准化(huà)、投(tóu)资(zī)分散化(huà)、安全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来是否在公布的重点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可(kě)能(néng)是投资者选择考量(liàng)的潜在(zài)背书因素之一。预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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