分析(xī)人(rén)士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管(guǎn)理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金管理人(rén)提出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者(zhě)人(rén)数较多(duō)、与其他(tā)金融机构或者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个(gè)工作日内(nèi)主动(dòng)向中(zhōng)国证监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数(shù)量连续(xù)20个(gè)交易日(rì)超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合(hé)重要货币市场基金特征的(de)其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达(dá)易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对(duì)记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后，对于(yú)规模(mó)超(chāo)过2000亿元(yuán)或者(zhě)投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需(xū)要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是为了提升资管机构的(de)风险管理能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融安全(quán)产生不利影(yǐng)响。在(zài)提升风控(kòng)水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高收益(yì)产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐(zhú)步落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基(jī)金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理(lǐ)念，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面(miàn)的能(néng)力水平(píng)与重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经理不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的(de)高(gāo)级(jí)管理人员、基金经(jīng)理等相关人员(yuán)的(de)考核(hé)评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基(jī)金(jīn)的规模(mó)相挂(guà)钩(gōu)。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的投资运作指标方面(miàn)，也需(xū)要满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例(lì)如，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值不得超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托(tuō)管人(rén)资格的同(tóng)一(yī)商业银行发行的金融工具(jù)占(zhàn)基金资(zī)产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合(hé)计不得超过(guò)基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组(zǔ)合的(de)杠杆(gān)比例不得(dé)超(chāo)过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其(qí)持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管人每月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的(de)重(zhòng)要举措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资者数(shù)量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要(yào)影(yǐng)响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时(shí)，可能会(huì)对金融市场的(de)流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基金(jīn)类似(shì)的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)风(fēng)险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当综合评估重要货币(bì)市场基金各类风(fēng)险的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合(hé)理有(yǒu)效(xiào)的(de)风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会对风险应对(duì)预案的有效性、合(hé)理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关部(bù萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)门成(c萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌héng)立(lì)风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相关市场主体依据风险应对预(yù)案等对重要货(huò)币市场基金(jīn)实施风(fēng)险处(chù)置。萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌p>

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施(shī)对于投资(zī)者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高(gāo)收益(yì)的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风险偏好的(de)投资者。相对于(yú)其(qí)他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的货(huò)币规模基金(jīn)如出现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社(shè)会(huì)稳定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了(le)重要货币市场基金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度(dù)将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能(néng)是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因素之一(yī)。预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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