本(běn)周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(z三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思hì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量(liàng)出(chū)现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于(yú)历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，24三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思7家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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