本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思'color: #ff0000; line-height: 24px;'>敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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