近期(qī)交易商协会(huì)的监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度明显加大，虽然债券(quàn)市(shì)场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协(xié)会对建(jiàn)设银行启(qǐ)动(dòng)自律调查，这(zhè)是两天内(nèi)第二家被要(yào)求自律调查的(de)大行。今年(nián)以来，交易(yì)商(shāng)协会已(yǐ)对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金融机(jī)构(gòu)接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分规(guī)则》，交易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对中国建设银行股份有限(xiàn)公司(sī)债务融(róng)资(zī)工具(jù)承(chéng)销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头(tóu)部房(fáng)地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在(zài)近期持续加大。就在(zài)5月(yuè)9日，交易(yì)商协会官网发布(bù)信息，针对中国进(jìn)出口银行(xíng)金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中(zhōng)国(guó)民生(shēng)银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规(guī)被点名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通(tōng)过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银行等多家(jiā)机(jī)构存在债券代持交(jiāo)易等违(wéi)规行(xíng)为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通(tōng)过做市(shì)业务方(fāng)式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同的(de)现券交易(yì)，代持(chí)利率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银(yín)行(xíng)、江西银行和青岛银(yín)行(xíng)，内控(kòng)执行不严或流于(yú)形(xíng)式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方(fāng)式参与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称(chē夷洲今是何地，夷洲是哪里ng)，交易商协会(huì)在日常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工(gōng)商银(yín)行(xíng)主(zhǔ)承销的多期债务融(róng)资工具发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场自律管理(lǐ)相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网(wǎng)站披露，近期在(zài)查处四平市城市(shì)发展投资(zī)控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿(yì)联银(yín)行因违(wéi)规(guī)收取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协会(huì)进行自(zì)律调(diào)查。一同(tóng)被开展自律调(diào)查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对(duì)68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人(rén)）次，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家律师(shī)事务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构(gòu)和54名直接(jiē)责任(rèn)人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占(zhàn)比超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)，15家机(jī)构(gòu)被暂停(tíng)一定(dìng)期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工(gōng)具未按照发行文(wén)件约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务融资(zī)工具挤占了其(qí)他投资人的(de)正常投标，违(wéi)背了(le)公平公正原则，并影(yǐng)响了发行(xíng)利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序(xù)造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与机(jī)构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展业(yè)，自觉(jué)维(wéi)护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流动性(xìng)、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市(shì)交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然(rán)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监(jiān)管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表(biǎo)示(shì)，可(kě)以(yǐ)看到(dào)，银行间交(jiāo)易商协(xié)会(huì)将继续贯彻(chè)落实监管从严要求，以(yǐ)严格自夷洲今是何地，夷洲是哪里(zì)律惩戒(jiè)向市场传(chuán)递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维(wéi)护市(shì)场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销机构作为(wèi)债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是(shì)国有大(dà)行来说(shuō)，也(yě)需要肩负(fù)起相(xiāng)应的(de)公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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