北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大(dà)对(duì)北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年(nián)新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股(82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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