本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗běi)证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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