金(jīn)融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光环的珍(zhēn)酒李渡(dù)正式登陆港交所(suǒ)，尴尬的是开盘直(zhí)接(jiē)暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股(gǔ)，上(shàng)市第一天市值就缩水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头(tóu)KKR浮(fú)亏超过22亿(yì)港元

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没(méi)有(yǒu)酒企成功上市，珍酒李渡是近(jìn)7年时(shí)间第一只实现资(zī)本(běn)上市(shì)的(de)白酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒(jiǔ)、国台等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港交所IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元(yuán)，筹资(zī)资金约(yuē)50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得注(zhù)意的(de)是，不(bù)知道(dào)是出(chū)于何种考(kǎo)虑，此次珍酒李渡并没有引入(rù)基石投资者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计引(yǐn)入两轮(lún)投资者，分(fēn)别是有着(zhe)“华尔街之狼(láng)”之称(chēng)的私募(mù)股权巨头(tóu)KKR和大中华(huá)网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本分(fēn)别为1.76美元和1.78美元(yuán)，即(jí)13.82港元和(hé)13.97港(gǎng)元。相较于(yú)珍酒李(lǐ)渡(dù)今日收盘(pán)价8.88港元，这意(yì)味着私募(mù)巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资料显示，珍(zhēn)酒李渡是(shì)一家(jiā)致力提供以酱香型为(wèi)主(zhǔ)的次高端(duān)白酒产品的中国白酒公司。珍酒李(lǐ)渡集团旗(qí)下包括珍酒、李渡(dù)、湘窖及开口笑四大白酒品牌(pái)，覆盖酱香型、浓(nóng)香型、兼香(xiāng)型三大白(bái)酒(jiǔ)品(pǐn)类。

　　招(zhāo)股书(shū)显示，按(àn)2021年(nián)收入计算，珍酒李(lǐ)渡是中国第四大民营(yíng)白酒公司(sī)，以及(jí)中国(guó)白(bái)酒行业中提供三种(zhǒng)香型白酒的第(dì)三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表(biǎo)现(xiàn)来看，珍酒(jiǔ)李渡的(de)增(zēng)速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年(nián)的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公司相比也处于下(xià)风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率(lǜ)超过90%，而腰部的今(jīn)世缘(yuán)、口子窖等企业(yè)毛利率也超过了70%。

　　导致毛利(lì)率的直(zhí)接(jiē)原因之(zhī)一就(jiù)是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横(héng)”的广告支出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售(shòu)及经销开支分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于(yú)同(tóng)期分别占公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广(guǎng)告费就砸(zá)了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)的存(cún)货正在逐步增加。报告期内，公司存货分风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元(yuán)，呈逐年增(zēng)长(zhǎng)趋势，存货周转天(tiān)数分(fēn)别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大部(bù)分存货(huò)为基酒，但仍然有不少针对其产销失衡的(de)质疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金六(liù)福 身价230亿元

　　低(dī)于行(xíng)业(yè)的(de)毛(máo)利率(lǜ)和“豪横”的广告(gào)支(zhī)出，这(zhè)与珍酒李(lǐ)渡创始人(rén)吴向东的操盘手法密切(qiè)相关。

　　声名(míng)在外的“白酒教父(fù)”——吴向(xiàng)东是一(yī)名白酒行(xíng)业(yè)的老兵。1969年，吴向(xiàng)东出生在湖南醴陵的一个普通农村(cūn)家庭，1992年，在湖(hú)南省外贸学校毕业(yè)的吴向东，进入其姐夫傅军旗下新华联(lián)集团工作(zuò)。此后四(sì)年，他升(shēng)至新(xīn)华联集团董事、董事局(jú)副主席。也(yě)是在此，吴向(xiàng)东(dōng)正(zhèng)式开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿(ná)下(xià)五粮液旗(qí)下川酒王的代理权(quán)，仅(jǐn)一年就将(jiāng)川酒王(wáng)销量做到湖南第一。川酒王热销(xiāo)之后，大(dà)量仿冒(mào)产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场(chǎng)竞争白热化(huà)，下游经销商的日子(zi)越来越难(nán)，吴向东想自(zì)创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向(xiàng)东与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在白酒业首创(chuàng)了一种新(xīn)模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随(suí)后，金六福在(zài)这(zhè)一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲(chōng)进(jìn)世界(jiè)杯，媒体将时(shí)任男足主教(jiào)练的米卢誉为(wèi)神奇教练(liàn)和好运福星。深(shēn)谙营销的(de)吴向东找来米卢担任金六福形象(xiàng)代言人。米卢穿着(zhe)唐(táng)装，面带微(wēi)笑地说“中国(guó)人的福酒，金(jīn)六福。”很长一段时(shí)间，金六福(fú)的广(guǎng)告投放量都是全国(guó)第一。

　　在吴向东的(de)广告轰炸下，金六(liù)福迅速(sù)成为国民(mín)白(bái)酒(jiǔ)，高(gāo)峰期一天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒(jiǔ)、江西李(lǐ)渡，以(yǐ)及湖南知名(míng)白酒(jiǔ)品牌湘窖(jiào)和开口笑(xiào)正式合(hé)并——珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡诞生。

　　目(mù)前，吴向东(dōng)实际控(kòng)制(zhì)的(de)金(jīn)东集(jí)团旗下(xià)共有华致酒行、华泽酒业集团（下辖金六(liù)福(fú)、珍(zhēn)酒(jiǔ)等12个酒企）、金(jīn)东投资(zī)三个产(chǎn)业板块(kuài)。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网(wǎng)、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖(mài)白酒，吴向(xiàng)东也一举成为湖(hú)南省株洲市首富(fù)。2023年(nián)3月，胡润研究(jiū)院发布(bù)《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民币(bì)财富(fù)位列榜单第(dì)955位。

　　白(bái)酒还是会更(gèng)好生意(yì)吗？

　　在前(qián)不久的第108届全国糖酒商品交易(yì)会(huì)上，阵(zhèn)阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相关论坛上，在酒水行业(yè)颇(pǒ)为知(zhī)名(míng)的盛初咨询董事长王朝成(chéng)放(fàng)出“重磅观(guān)点”：酒业整体将长期进入销量负增长、收入低增长(zhǎng)或0增(zēng)长、利润(rùn)低(dī)增(zēng)长的内卷(juǎn)时代(dài)，并(bìng)且很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业的分水岭(lǐng)，从场景-量价-集中度看趋势(shì)，真正的高端消费在疫情场景中并没有太受影响，次(cì)高端库(kù)存仍(réng)未消(xiāo)化(huà)，区域酒借助消费(fèi)恢复较快。高端的恢复没有看到更(gèng)强的动(dòng)力，仍然在(zài)低位徘徊(huái)，一二季度上市公司业(yè)绩会出现增速放缓和进一步(bù)分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期(qī)看趋势，现在存在(zài)三个矛盾(dùn)：一是产区和(hé)供需(xū)的矛盾(dùn)，大产(chǎn)区都在扩产能，但销量在下降；二(èr)是名酒企业(yè)都在向下扩展产(chǎn)品线，和(hé)地方酒厂会产生矛盾；三是名酒企业(yè)渠道重心下(xià)移，和(hé)地方酒企的渠道有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是(shì)：2022年(nián)白酒行业销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业(yè)600万吨消失的主(zhǔ)要是100块钱以下(xià)的价位带，其原因在于城市(shì)化，大(dà)部分劳动人口从农村转移到城市(shì)后，消(xiāo)费(fèi)习(xí)惯变了，导致未来(lái)升级空间基数变小；超(chāo)高(gāo)端从5万吨上涨到10万(wàn)吨，次高端(duān)（售价在300-800元）的量至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了一组各价(jià)格带白酒节前和节后(hòu)的终端进货量数(shù)据(jù)。其中：2000元以(yǐ)上相关产(chǎn)品下(xià)降19%，节后(hòu)上涨12%；风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪800~2000元相关产品(pǐn)下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产品(pǐn)节前下(xià)降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次高端(duān)价格(gé)节(jié)前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下(xià)中低端节前增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡(dù)未来走向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪