踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对(duì)外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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