金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模(mó)的(de)外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也(yě)被认为将1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少会(huì)撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的(de)设(shè)备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关(guān)注资1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

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