芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所吸(xī)纳(nà)的(de)青(qīng)年就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一是低于其(qí)他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查(chá)失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念(niàn)的(de)两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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