踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1across 和 cross的区别，cross和across区别和用法亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)across 和 cross的区别，cross和across区别和用法可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到(dào)了(le)今年一季度(dù)末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均(jūn)价(jià)计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私(sī)募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)会(huì)否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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