近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进(jìn)行调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发(fā)的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断(duàn)破(pò)圈(quān)，笑果文化(huà)也成(chéng)为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包括文(wén)化(huà)艺(yì)术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成(chéng)为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信(xìn)息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文(wén)化(huà)后，估值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投(tóu)资(zī)的(de)战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文(wén)化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的(de)天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投(tóu)资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变(biàn)更(gèng)为有(yǒu)限责任(rèn)公司(sī)（港(gǎng)澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事(shì)，此前脱口秀行(xíng)业在国内处(chù)于快速发展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而(ér)在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因(yīn)进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中(zhōng)的开玩(wán)笑(xiào合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线; line-height: 24px;'>合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及(jí)到(dào)国家政(zhèng)治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进(jìn)行(xíng)非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港(gǎng)区(qū)泽禧股权投资合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有限公司为第三(sān)大股东，持(chí)股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该(gāi)节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的(de)是(shì)线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百分之四十的业(yè)务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程(chéng)要(yào)短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的是，资本(běn)对(duì)脱口秀行业也明(míng)显呈现出(chū)“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资(zī)轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始人高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃香。其(qí)核(hé)心原(yuán)因在于(yú)，资本的投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不确定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持(chí)续(xù)发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合(hé)规(guī)的(de)底线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个(gè)行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是(shì)靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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