5月以来，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交易(yì)日(rì)即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数更(gèng)是创出年内收市新低(dī)。不过，虽然多只(zhǐ)投资(zī)港股的ETF产品年(nián)内收益告负，但(dàn)资(zī)金越跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅(fú)明(míng)显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发(fā)基(jī)金两只港(gǎng)股ETF年内份额(é)分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额(é)也持续(xù)增长，最新份额(é)更是(shì)逼近(jìn)700亿份(fèn)。

　　多(duō)位业内人士对此表示(shì)，港(gǎng)股作为离岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随(suí)国内(nèi)市场，而流动性与(yǔ)海外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性价比，看好人(rén)工智能、互(hù)联网科(kē)技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内份额(é)合计(jì)达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增(zēng)幅超(chāo)37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产(chǎn)品份额增幅(fú)明显，且再创历史新(xīn)高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中(zhōng)位列前二(èr)。而易方达(dá)、富国基(jī)金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也(yě)持续增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超(chāo)31％，最(zuì)新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新高(gāo)，并继续蝉联(lián)市场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品(pǐn)平均收益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回调，但4月下(xià)旬(xún)之后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒生(shēng)科技指数在同日创下年(nián)内收市新低(dī)；而整体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨(zhǎng)少，波(bō)动中枢朝下移(yí)动。

　　对于(yú)近期港股市场波(bō)动下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘(liú)杰分析系受(shòu)多(duō)个因(yīn)素影响。一方(fāng)面(miàn)，国内经济(jì)复(fù)苏斜率放缓，市场(chǎng)处于弱预期(qī)和弱复(fù)苏(sū)叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外核心通胀(zhàng)仍(réng)存韧性(xìng)，美国债务上限到期(qī)带(dài)来的债务违约风险(xiǎn)也对市场(chǎng)风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分内地互(hù)联网以及(jí)新经济领域上市公(gōng)司，5月份(fèn)日本(běn)正(zhèng)式出台(tái)了制造设备管(guǎn)制(zhì)措施(shī)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水，加大了市(shì)场对于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市(shì)场情绪(xù)偏弱，均(jūn)影响了5月份港股市(shì)场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德基金基金经理张昳泓认(rèn)为，港股近期波(bō)动(dòng)较大主要有基本(běn)面以及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看(kàn)，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市(shì)场对于国内疫后(hòu)复苏有较高的预期(qī)，“从春节前后(hòu)的复苏情(qíng)况，我们确实看到由于线下(xià)场景(jǐng)的修(xiū)复，消费需求出现了比(bǐ)较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内(nèi)经济(jì)整体相较一季度环比(bǐ)有所减弱，这也使得(dé)市场对于(yú)国内(nèi)经济复(fù)苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利(lì)端预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资(zī)金流动性的角度来(lái)看，张(zhāng)昳泓表示，海(hǎi)外对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破(pò)7的(de)关口。港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场，基(jī)本(běn)面主要跟随(suí)国内市(shì)场，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基本面(miàn)及(jí)流动(dòng)性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱关(guān)系的直接(jiē)反(fǎn)馈(kuì)，“放开国门之(zhī)后(hòu)我们预期中(zhōng)国经济向上(shàng)，美国经济进入衰退，所以港股表现很(hěn)亢奋(fèn)，但实际结果中美两边的(de)状态变化(huà)还(hái)是需要更长时间，但(dàn)大(dà)概率还是会(huì)发(fā)生的(de)，在这(zhè)个过程(chéng)中(zhōng)的波折(zhé)就对应着人民币汇率和港股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细(xì)分领域投(tóu)资机会大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水ong>

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前港股市(shì)场估值水平(píng)已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的投资性价比，并看好人工智(zhì)能、互(hù)联(lián)网科技、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金(jīn)刘杰表示，受(shòu)欧美银行业危机影响(xiǎng)和主要经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港股(gǔ)持续回调，整(zhěng)体表现不(bù)如A股。但随着国(guó)内(nèi)外流动(dòng)性压力(lì)持续缓解(jiě)，未来港(gǎng)股资金面或有机会得到改(gǎi)善，结合当前的低估值水平，港股(gǔ)吸引力(lì)或(huò)许逐(zhú)步凸显。“某些波动较(jiào)大且回调较(jiào)多的细分板块或(huò)许是值得关注(zhù)的方向，例如恒生科技以及港股创新(xīn)药等，若未来市场进(jìn)一(yī)步回暖，科(kē)技领(lǐng)域、港股创新(xīn)药以及消费复苏或者更(gèng)能(néng)调动(dòng)市场(chǎng)的关注度。”

　　投(tóu)资建议上(shàng)，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波动性较大，建议投资者通过定投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值(zhí)的细分赛(sài)道(dào)，或许更符合未来市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具(jù)体来看，首(shǒu)先，人(rén)工智(zhì)能有(yǒu)望成为全(quán)球投资(zī)的主线(xiàn)，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分领域。其次(cì)，港股创(chuàng)新药是国内医药领域长期具备相对优(yōu)势的细分赛(sài)道，对比(bǐ)美国创新(xīn)药占比医药市(shì)场80％的占比，国内(nèi)占(zhàn)比仅为(wèi)10％左右(yòu)，未来肿瘤(liú)等方向需(xū)要更多更先进的疗法和创新(xīn)药(yào)，长(zhǎng)期投资(zī)价值值得关注。此(cǐ)外，港股消(xiāo)费行业也有望上行(xíng)。因为目前我国经济总量数据回(huí)暖，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民(mín)可支配收入(rù)增加(jiā)，消费(fèi)信心正逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市场(chǎng)是以(yǐ)机构(gòu)和外资为主导的(de)市场，因此海外经济数据对港(gǎng)股(gǔ)资金面(miàn)会(huì)产生较大影响(xiǎng)。在当(dāng)前(qián)流动(dòng)性持(chí)续承压和较弱的国际宏观环境背景(jǐng)下，短期港股或是震荡行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关(guān)注高(gāo)稳(wěn)定性且(qiě)具备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复(fù)比预(yù)期更强或者美国(guó)经(jīng)济下滑(huá)比预期(qī)更快这二者(zhě)中(zhōng)任(rèn)一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时发生时，我们可能(néng)就会看到(dào)人民币(bì)汇率的走强，同时(shí)港股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重(zhòng)点关注(zhù)运营商等(děng)高股息(xī)资(zī)产，而(ér)随着(zhe)市场(chǎng)预期更进一(yī)步强化(huà)，可以更(gèng)多关注互联(lián)网(wǎng)、创新药等高弹性(xìng)板(bǎn)块。因(yīn)为消费(fèi)品的业绩差异(yì)很大(dà)，建议更(gèng)多关注个股的(de)性价比与(yǔ)成(chéng)长的确定性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓直言，从长期维(wéi)度来看，当下港(gǎng)股市(shì)场具(jù)备(bèi)一定的投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)，当(dāng)前估值水平(píng)仍然位(wèi)于历史偏低水平。从基本面角度来说，他们认(rèn)为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波(bō)三折(zhé)趋势(shì)向上的弱复苏态势，当(dāng)下港股市(shì)场已(yǐ)经price in经济复(fù)苏(sū)较弱的相对悲观(guān)的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也会(huì)逐步上修。而从流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息虽在节(jié)奏上较(jiào)难判(pàn)断，但(dàn)往未来看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会(huì)逐(zhú)步缓解。

　　“细分(fēn)板块上(shàng)，我们认为顺周期受(shòu)益于国内经(jīng)济复苏(sū)的消费、互联网、医药(yào)等(děng)板(bǎn)块仍然值得(dé)重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其离(lí)岸(àn)市场(chǎng)特性，海外投资人占比较(jiào)高，受国内及海(hǎi)外多重因(yīn)素影响，市场整体波动(dòng)性较大，建(jiàn)议投资人可(kě)以(yǐ)逢低布局，更多可以采取(qǔ)基(jī)金定(dìng)投(tóu)的方式(shì)投资于港股市(shì)场。