为了让自己(jǐ)的(de)限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用控制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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