踩(cǎi)上(shàng)AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝(pù)光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入(r俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大ù)下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三(sān)六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大季度(dù)末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的(de)2022年财(cái)报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公(gōng)司三(sān)六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发(fā)布(bù)《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六(liù)零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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