五一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是(shì)本(běn)轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美(měi)国(guó)历史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会(huì)令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债务(wù)违约(yuē)。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕(pà)是201瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢1年(nián)以来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很(hěn)可(kě)能即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济数据(jù)可能比任(rèn)何(hé)人都多，他(tā)称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增(zēng)长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别(bié)的(de)下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于(yú)高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经(jīng)强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目(mù)标则是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该(gāi)爆(bào)发的(de)，但由于美(měi)联储的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里有什(shén)么金(jīn)融(róng)危机？空头一直(zhí)都(dōu)活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融(róng)危机一直没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一(yī)样去等(děng)待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看(kàn)到(dào)花开，你一定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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