财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等(děn利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗g)。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-19利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗90年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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