北京时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的(de)提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各(gè)地(dì)的(de)投资者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最(zuì)多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分(fēn)享自己在(zài)股东大会的(de)现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均(jūn)为(wèi)中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而吴亦凡现在在哪里关着从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净吴亦凡现在在哪里关着资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经(jīng)参考了(le)上市(shì)公司最新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业(yè)平均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能(néng)源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的(de)公司进(jìn)行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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