今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定的(de)影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年以来女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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