海通(tōng)策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持(chí)续(xù)下滑，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)盈利有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代的半导体材料(liào)和(hé)半导体设备维持(chí)较高增速，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网盈(yíng)利(lì)增(zēng)速持(chí)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思续提(tí)升，主要(yào)受益(yì)于储能的快(kuài)速发展。

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