5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而(ér)此前(qián)约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不(bù)过(guò)原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前(qián)后耗了(le)两年(nián)的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不(bù)低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西省(shěng)产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出(chū)售全资子(zi)公司江铃(líng)重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃(líng)重(zhòng适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全(quán)球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集到一(yī)名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权(quán)的(de)股权转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告(gào)称，该笔交易(yì)需要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由(yóu)于(yú)交(jiāo)易(yì)所需(xū)的(de)政府审批事项未能在(zài)约定的时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗(hào)时(shí)长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车(chē)工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货(huò)车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽(qì)产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场和客户洞(dòng)察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头(tóu)部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车相关(guān)业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏(kuī)损最为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的(de)是(shì)降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负(fù)债率，便于吸引外部(bù)投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内(nèi)，其实现归(guī)母净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状况尚可。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间(jiān)，江铃(líng)汽车收(shōu)到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净(jìng)利润(rùn)。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这(zhè)两年(nián)的(de)扣(kòu)非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年现(xiàn)金流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而(ér)且(qiě)今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支(zhī)为(wèi)员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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