全球(qiú)头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)李宇春的现任丈夫是谁场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸李宇春的现任丈夫是谁书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持(chí)的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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