美国银(yín)行业危机(jī)持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升(shēng)级，美地区银行大跌(diē)湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号ong>

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明确认了(le)周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋(cuō)商(shāng)出售资产(chǎn)等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地(dì)区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会(huì)就近期(qī)大(dà)型银行(xíng)倒(dào)闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型(xíng)的科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒(dào)闭(bì)会将美(měi)国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美国(guó)联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析(xī)公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本(běn)面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几(jǐ)日(rì)，做(zuò)空活(huó)动增加和(hé)股市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半的美国人(rén湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号)担(dān)心他们在银行或其他(tā)金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们(men)对(duì)存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币(bì)政策会(huì)议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本(běn)月(yuè)10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的(de)走势更多体现(xiàn)的(de)是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，市(shì)场对连续(xù)加息对(duì)经(jīng)济造成(chéng)影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出现(xiàn)破(pò)产(chǎn)银行，造成美国(guó)股(gǔ)市下(xià)滑(huá)，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的一(yī)份评(píng)估(gū)文件警告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济(jì)将面临严(yán)重后(hòu)果，在(zài)三种预期情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和商品等(děng)风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国(guó)银行问题再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度级(jí)别演变成周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓(màn)延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业(yè)、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情(qíng)况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息(xī)会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决(jué)于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场(chǎng)的(de)关注点在于(yú)美联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议(yì)中(zhōng)暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮(lún)原(yuán)油大(dà)跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特(tè)为(wèi)首的(de)中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行(xíng)着(zhe)各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短(duǎn)期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目(mù)前原(yuán)油还(hái)是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全(quán)部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的(de)定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料(liào)通(tōng)关情况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度(dù)受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置开(kāi)工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温(wēn)的(de)回升，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波(bō)动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事(shì)件以及(jí)衰(shuāi)退预(yù)期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利(lì)润(rùn)或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加(jiā湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号)之(zhī)天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及(jí)聚酯开工(gōng)率下(xià)降(jiàng)对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由(yóu)于高(gāo)加工差(chà)下(xià)装置开工较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入(rù)4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃(tīng)库存(cún)较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及(jí)调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。