5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人(rén)气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现(x豫n是河南哪里的车牌iàn)多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大(dà)盘(pán)的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们(men)也发现了(le)明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价(jià)格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出(chū)现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的(de)回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、豫n是河南哪里的车牌食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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