芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大(dà)致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行业聚(jù)集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(h社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容uò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出(chū)现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里(lǐ)，该年(nián)龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的分(fēn)母下(xià)降趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的(de)分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数(shù)据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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