用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日(rì)晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上(shàng)市公司股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年(nián)报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在(zài)2019年创(chuàng)下净(jìng)利11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续第三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗g alt="700亿白马(mǎ)，突(tū)曝利空！葛卫东大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510875.png">

　　从(cóng)股价(jià)来看，在2020年7月创下历(lì)史(shǐ)新高之后，用友网络(luò)股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前(qián)，用友网络(luò)在股价相对高点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东等知(zhī)名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络(luò)披露定(dìng)增结果，增(zēng)发数(shù)量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活(huó)跃的(de)私(sī)募大佬葛(gé)卫东，也(yě)参与(yǔ)了(le)定(dìng)增，投(tóu)入(rù)资(zī)金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明(míng)显不及市场预(yù)期，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数(shù)，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股(gǔ)价大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第二(èr)阶段道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服(fú)务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业(yè)的信息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云(yún)服务业务(wù)，引领中国企业级(jí)服务(wù)市(shì)场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的(de)战略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运(yùn)营全球领(lǐng)先的(de)企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发(fā)布了完全基于互联网架构的(de)企业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产品得到逐(zhú)步发(fā)展，各(gè)领域(yù)云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台(tái)及领域服务(wù)快速发(fā)展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占(zhàn)比来看，用(yòng)友网络云(yún)服务(wù)转型取得(dé)了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要(yào)收入来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用友市占率达(dá)到40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为(wèi)将在4月(yuè)启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)直接跌(diē)停。尽管华为(wèi)目前仅(jǐn)为(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗wèi)自用，并不一定会(huì)面向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争(zhēng)力信(xìn)心(xīn)的严重不足，也反(fǎn)应了(le)其在(zài)高端(duān)市(shì)场的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净(jìng)利(lì)润也(yě)在同时(shí)逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不(bù)前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络董事(shì)长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很(hěn)大的提升空间。但从目前的(de)情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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