来源：海(hǎi)通(tōng)宏观

　　· 概 要·

　　中共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召开会议(yì)，分析研究当前(qián)经(jīng)济形势和经济工作(zuò)。今年以来(lái)，经济增长好于预期。不过(guò)当前经济恢复性好转，内生动力(lì)还不强，需(xū)求仍然不(bù)足。所(suǒ)以(yǐ)，稳增(zēng)长(zhǎng)基调延续，短期政(zhèng)策不太可能转向(xiàng)收紧(jǐn)，但是面对高质量发展要(yào)求，也(yě)没增量刺(cì)激政策。未来扩大需求主要依靠(kào)自(zì)发修复消(xiāo)费，主动稳定(dìng)投(tóu)资。此(cǐ)外，产(chǎn)业(yè)政策方(fāng)面强调(diào)“实体经济”支撑，防(fáng)风险仍然是重(zhòng)点(diǎn)任务。整体看，二季度经(jīng)济修复速度或殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字将放缓，政策相对克制 。

　　1

　　政策不(bù)转向(xiàng)

　　本次会(huì)议(yì)首先强调了今年(nián)的成绩，即“经济增长好于预(yù)期”，“市场需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态(tài)势(shì)”。从一季度公(gōng)布的数(shù)据看，确实(shí)好(hǎo)于去年(nián)四季(jì)度时的预期。但随(suí)后会议也提到“经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍(réng)然(rán)不(bù)足”。这也(yě)使(shǐ)得经(jīng)济(jì)转型升级面临新的阻力(lì)，推动高(gāo)质量(liàng)发展仍(réng)需要克服不少(shǎ殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字o)困难(nán)挑战(zhàn)。

　　我(wǒ)们的理(lǐ)解是(shì)，一季(jì)度GDP同(tóng)比增速为4.5％，相比去年(nián)四(sì)季度有明显改善(shàn)，但距(jù)离疫情之前2019年的6％附近的(de)增(zēng)速，还有较大的差距。所以，经济仍需政策呵护(hù)。尤其是(shì)一季度(dù)降(jiàng)准后，就业压(yā)力仍然存在，我们认为政策短期不会转向收(shōu)紧。“恢(huī)复和扩(kuò)大需(xū)求”是当前经济(jì)持续回(huí)升(shēng)向(xiàng)好的关键所在(zài)。

　　2

　　稳增长：也没增(zēng)量(liàng)刺激(jī)

　　面对高质量的(de)发展要求，会议强调经济要(yào)实现“质的有(yǒu)效提(tí)升(shēng)”和(hé)“量的合(hé)理增(zēng)长”。这一点(diǎn)和去(qù)年经济工作会议精神一致。这也意(yì)味着稳增长不会通过(guò)强(qiáng)刺激的方式，而是(shì)统筹推动“经济运行(xíng)持续好转”、“内生动(dòng)力(lì)持(chí)续增强(qiáng)”、“社会预期持续改善(shàn)”、“风险隐患(huàn)持续化解”。

　　对于稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)的方式，会议要求(qiú)“把发挥政策效(xiào)力和(hé)激(jī)发经(jīng)营主体活力结合起来(lái)”。我们的理解是，下一(yī)阶段更多通(tōng)过激发市场化的力量(liàng)去推动经(jīng)济(jì)修复，通(tōng)过(guò)改革开放的方式激发高(gāo)质(zhì)量(liàng)的增长。所以会(huì)议指出(chū)，要坚持“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各(gè)类所有制企业公平(píng)竞(jìng)争、共同发展的法律法规障碍和隐(yǐn)性壁(bì)垒。各类企业都(dōu)要依(yī)法合规经营。要下(xià)决心从(cóng)根(gēn)本上解(jiě)决企业(yè)账款拖欠问题。总体(tǐ)而(ér)言，政策刺激空间有限，主要还是以(yǐ)提振(zhèn)信心和预期、激发活力为主要手(shǒu)段(duàn)，让经济自发的内生修复。

　　3

　　扩需求：自(zì)发修复消费，主动(dòng)稳定投资(zī)

　　会议提出，积(jī)极(jí)的财政政策(cè)要“加力提效”，稳健的货(huò)币政策要(yào)“精准有(yǒu)力”，延续(xù)了去年12月会议的表述。对于政(zhèng)策(cè)的要求，本次会议强调(diào)“形(xíng)成扩大需求(qiú)的合(hé)力(lì)”，而去(qù)年12月(yuè)会议(yì)的(de)相关表述是“加强各(gè)类政策协调配(pèi)合”，这说(shuō)明扩大需求(qiú)是未来的政策重心。

　　一(yī)方(fāng)面(miàn)，自发修复消费。“要(yào)多(duō)渠道增加城乡居民(mín)收入，改(gǎi)善消费环(huán)境(jìng)，促进文化(huà)旅游等服务消费”。提高消费(fèi)，主要还(hái)是靠居民劳动收入的(de)自然修复(fù)。另一方面，主动(dòng)稳(wěn)定(dìng)投资。尤其是基建投资，是政(zhèng)府主(zhǔ)动稳增长(zhǎng)的重点。会议提到，在超大特大城市积极稳步(bù)推进城(chéng)中村改造和(殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字hé)“平急两用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建(jiàn)设。

　　此 外(wài)， 会议强调，要把吸引外(wài)商投资放(fàng)在更(gèng)加(jiā)重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有条件的自贸试验区和(hé)自由(yóu)贸(mào)易港对接国际高标准经贸规则(zé)，开展改(gǎi)革开(kāi)放先(xiān)行先试。

　　4

　　产业发展：看重实体经济

　　会(huì)议强(qiáng)调，加快建设现(xiàn)代(dài)化产业体系要以“实体经(jīng)济”为支撑(chēng)。我们的理(lǐ)解是(shì)，产业政策的重点是(shì)“实(shí)体经济”，这(zhè)里的实(shí)体经济(jì)并不是整(zhěng)个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议(yì)明确“要夯(hāng)实科技(jì)自立自(zì)强根基，培(péi)育(yù)壮大新动能(néng)”；“要巩固和(hé)扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势(shì)，加快推进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建设和配(pèi)套电网改造(zào)”。会议指出(chū)“要(yào)重视(shì)通用人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生态”，也提到(dào)了“重(zhòng)视防范风险(xiǎn)”。我们认为，人工(gōng)智(zhì)能发展到(dào)一(yī)定程度，监(jiān)管(guǎn)措施也必然会跟上(shàng)。此外，在(zài)互联网领(lǐng)域(yù)，要推(tuī)动平台企业规(guī)范(fàn)健康发(fā)展，鼓励头部(bù)平(píng)台企业探索(suǒ)创新。

　　5

　　防风险也是(shì)重点(diǎn)

　　会议提出，“统(tǒng)筹(chóu)做好中小银行、保险和信托机(jī)构改革化险(xiǎn)工(gōng)作”；再次强(qiáng)调房住(zhù)不炒，“做好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生(shēng)、保(bǎo)稳定工作”；“要加(jiā)强(qiáng)地方(fāng)政府债务管(guǎn)理，严控新增隐性债务(wù)”。我们认为，房地产(chǎn)产业(yè)链、中小金融机构(gòu)的风险出清，仍(réng)是大势所趋，地方债(zhài)务的风险也需要(yào)化解。所以今年和(hé)去(qù)年(nián)最大的不(bù)同是疫情影响减弱，其他方面(miàn)的经济问题依然是存在的。

　　整体看，二季度经济(jì)修(xiū)复速(sù)度或将放缓，政策相对(duì)克(kè)制。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字